金牛王坚守稳定底线激发资本市场活力

　　4月25日召开的中共中央政治局会议提出，持续稳定和活跃资本市场。此前召开的国务院常务会议提出金牛王，要持续稳定股市。当前，面对外部环境的不确定性，资本市场在坚守稳定底线的同时，也要努力激发市场活力，增强制度的包容性与适应性，提高资本市场服务新质生产力发展的水平。

　　去年9月24日以来，面对复杂的市场运行形势，证券监管部门会同相关方面积极健全稳市机制，打出了一系列政策“组合拳”，投资者预期和市场信心明显改善。今年4月，面对外部环境不确定性增加带来的冲击，中央汇金公司、人民银行等部门及时干预市场非理性波动，传递了坚决稳住资本市场的重要信号金牛王，市场整体运行平稳，表现出了韧性。

　　稳定是资本市场的底线。包括股市在内的资产价格波动影响经济主体对于基本面的预期金牛王，良好的预期管理能够为巩固经济企稳向好提供有力支撑，也能够为资本市场的改革发展创造良好环境。

　　下一阶段，要进一步巩固市场回稳向好的势头，坚决守住风险底线。一方面，把握好政策的时度效，加强监管、深化改革、服务发展等各方面工作都要充分考虑对二级市场的影响。要加强政策的一致性评估和协调配合，防止“合成谬误”；另一方面，着眼长远，加强战略性力量储备和稳市机制建设，更大力度推动中长期资金入市指导意见及实施方案落地，加快构建支持“长钱长投”的政策体系。同时，严格监管，不断提升监管执法的规范化水平和打击违法行为的精准性，切实维护市场公开、公平、公正，提振投资者信心。

　　活跃是资本市场的方向。资本市场是连接实体经济、金融、科技的重要枢纽，“牵一发而动全身”，其独特的风险回报机制，能够有效促进创新资本形成，助力产业转型升级，促进科技、产业和金融高水平循环。活跃资本市场，可以有效降低企业融资成本，提升资金的配置效率，进而助力高质量发展。

　　如何活跃资本市场？一方面，要从完善市场制度层面入手，优化企业上市、挂牌融资、并购重组等制度，提高市场的包容度和适应性，构建适配科技企业特征的债券融资工具体系，完善全链条全生命周期的多层次市场服务体系，充分发挥资本市场支持科技创新、推动新质生产力发展的作用；另一方面，要着力优化完善交易机制，推动境内外互联互通，打通中长期资金入市卡点，建立长周期考核机制，提高权益投资比例。同时，要进一步提升上市公司的质量，引导上市公司切实提升投资者回报水平，进一步提高A股市场的可投资性，优化市场生态环境。

　　持续稳定和活跃资本市场，体现了中央对于资本市场发展的要求。尽管目前面临的形势复杂多变，但我国资本市场的发展仍然具备坚实的宏观经济基础金牛王，只要坚定信心，以防风险、强监管、促发展为主线，进一步全面深化改革，就能开创资本市场高质量发展新局面。

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